援助好意思联储零丁性，是否已为时过晚？

　　上个月，我提议杰罗姆・鲍威尔应辞去好意思联储主席一职，以怜惜这家大家最具影响力央行的策略零丁性，这一不雅点令好多东谈主感到随机。但鲍威尔并未如斯行事。

　　自那以后，针对好意思联储这一机构的袭击边界不休扩大、经由执续加深。如今，一项对好意思国乃至大家经济福祉至关伏击的经久原则 —— 好意思联储零丁性 —— 正开动清晰令东谈主担忧的裂痕。

　　在梦想情况下，鲍威尔主席本可任满其任期（适度 2025 年 5 月），同期好意思联储的零丁性不受任何质疑，货币策略也能得到适当制定。但鉴于特朗普总统与鲍威尔之间存在深远敌意，这么的梦想局面已无可能实现。

　　这种敌意源于鲍威尔在特朗普第一任期内被任命以来数年的不对 —— 致使有东谈主以为，还源于 “未竣事的快活”—— 如今已愈演愈烈，并扩张挚友意思联储的多个层面。这不仅卷入了更多政事东谈主物，还进一步松开了公众对好意思联储本就日渐下滑的信任：盖洛普 4 月发布的一项民气走访高慢，鲍威尔的援救率已降至 40% 以下。

　　近几个月来，特朗普政府似乎一直在寻找罢职鲍威尔的 “方正事理”。这一系列看成包括：将好意思联储总部改动工程超预算的问题搬上电视公开曝光；此外，不仅总统本东谈主，财政部长、其他政府高档官员以及众议院议长等越来越多的东谈主物，也不休袭击鲍威尔的履职才气与政事态度。

　　最近，政府将锋芒瞄准了鲍威尔在好意思联储理事会的共事 —— 理事莉萨・库克，事理是一项未经阐明的典质贷款欺骗指控。首先，外界敕令库克离职、鲍威尔将其解职，而本周方式出现戏剧性调整：特朗普总统径直 “罢职” 了库克。库克则回话称，总统此举不具备法律效力，她将拿告状讼，并会不息在好意思联储履行职责。关系法律纠纷已稳健拉开序幕。

　　这绝非单纯的 “政府与库克之争”。不难想见，鲍威尔如今难以侧目启动好意思联储里面走访的压力；在这场法律纠纷与不祥情味执续时间，他致使可能需要决定是否允许库克不息干涉好意思联储办公局面。

　　与此同期，好多东谈主日益明晰地意志到，面前好意思联储面对的风险已远超理事会层面。若库克理事最终被一位特朗普的中枢援救者取代，理事会可能会得回满盈票数，给 2026 年 2 月 12 家地区联邦储备银行行长的连任圭臬制造不容 —— 这将曩昔所未有的、不成展望的神志，使总共好意思联储体系堕入政事化风险。

　　关于像我这么信服好意思联储零丁性至关伏击的东谈主而言，面前局面令东谈主深感不安。更令东谈主忧心的是，我以为若鲍威尔早些本领选用离职，给总和解个明确的政事 “告捷”，冒昧能让总统就此收手，这场危险本可幸免。

　　无谓置疑，我的一些一又友和共事对此提议了反对见识。他们以为，鲍威尔离职自己就会松开好意思联储的零丁性，并为这一瑕玷经济机构的最高指示层引入政事任命者掀开大门。但需注重的是，鉴于鲍威尔的任期将于来岁 5 月扫尾，在此之前他已处于 “跛脚鸭”（指任期将满、影响力着落的官员）气象，即便不离职，上述担忧也很可能成为本质。不外，也有一个较为积极的信号：据报谈，政府列出的 11 位潜在继任者名单中，不乏受东谈主尊敬且阅历深厚的东谈主选。此外，尽管好意思联储经常呈现 “主席中枢制”，但主席在瑕玷决议上仍需得回其他成员的援救。

　　若鲍威尔早些离职，新主席还可推动一系列更正 —— 即便像我这么好意思联储的坚决援救者，也以为这些更正早已近在咫尺。从加强问责与监督，到撤废群体念念维，再到更正合座货币策略框架的瑕玷顺次，有大齐责任亟待推动。这些举措不仅关乎怜惜好意思联储的公信力与效率，更有助于普及实现精雅经济效果的可能性。

　　如今的问题在于，“时机是否已过”—— 即鲍威尔当今离职，是否还能像早些本领那样，为怜惜好意思联储零丁性进展作用？这一问题难以给出明确谜底。

　　近几周发生的诸多事件，有些已无法挽回。我所知谈的是，这一话题将不息成为我与一又友、共事商量的焦点，而两边冒昧遥远无法就 “若那时选用不同会有何种斥逐” 达成共鸣。

　　本文作家穆罕默德・A・埃里安博士（Dr． Mohamed A． El-Erian）现任安联集团（Allianz）首席经济照顾人、剑桥大学皇后学院（Queens’ College， Cambridge）候任院长。他著有两本《纽约时报》畅销书，同期担任格拉梅西基金（Gramercy）高档照顾人、宾夕法尼亚大学沃顿商学院执行评释注解，以及劳德计议所（Lauder Institute）高档大家计议员。

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