日前，国海证券发布研报存眷途虎-W（9690）2024年齿迹发达，以为公司发展态势细腻，2024年用户数高增，商场份额有望抓续援救，看护对公司的“买入”评级。 途虎-W于3月20日发布2024年年报：事迹期内公司营收147.6亿元，同比增长8.5%；经调理净利润6.2亿元，同比增长29.7%；毛利率25.4%，同比+0.7pct。营收界限抓续增长，盈利智商稳步援救。 国海证券指出，平台运营方面，2024年公司发力新渠谈、新工作、新器用，奏效显贵，用户界限结束高速增长。汇报期内，途虎在抖音平台上「实质+直播间+腹地活命工作」矩阵的运营使公司获取了可不雅的用户触达，2024年全年公司在该渠谈的轮胎调节新用户数同比增长越过100%，并终年位居抖音电商汽车零配件行业GMV排行榜首。 在“三新”运营政策的轮廓发力下，途虎全体用户界限增长尤为亮眼。以途虎养车APP为主的全渠谈戒指2024年底还是领有近1.4亿注册用户，其中，平台平均月活用户达到1,200万、年度往复用户2,410万，分离比较2023年大幅援救17.2%和24.8%。以注册用户、月活用户、年度往复用户计，公司均稳居中国汽车工作商场第又名。 2024年，途虎加大加盟商扶抓力度，门店界限也结束了稳步膨胀。公司全年总共过问东谈主民币近1亿元，用于扶抓新老门店安祥度过行业周期；期内，公司也加大品牌现实力度，全年支拨线上及线下现实用度总共10.4亿元，比较2023年增多2.5亿元，对应平均每家工厂店的现实用度过问增多了1.4 万元，使得旗下同店践约用户数同比增长超5%，成为2024年行业内历历结束同店用户量正向增长的企业。多措并举下，2024年公司门店网络结束抓续膨胀，戒指旧年底，公司在宇宙领有6,874家途虎养车工厂店，年内净增965家，宇宙最大汽车工作平台的地位得以巩固。 国海证券看好公司增长动能的可抓续性，权衡公司2025年-2027年贸易收入分离为159.60/176.21/193.18亿元，同比+8.14%/+10.41%/+9.63%；经调理净利润为7.65/10.75/13.50 亿元，同比+22.57%/+40.52%/+25.59%；对应PE为17.96/12.78/10.18倍。  

 

　　 

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